在A股赢利反弹的背景下，三季度纺织服装板块水涨船高。虽然相比靠政府投资拉动和国内消费带动的板块，业绩修复速度略微迟缓，但藉由策略调整和市场环境改善的理性回升步履稳健。特别是对之前疑虑的市场估值与基本面矛盾过早折现2010年增长成果，起到积极的平抑效果。

据申银万国测算，纺织服装行业重点公司2009年1～9月平均每股赢利同比回升13%，三季度环比回升6%。天相投顾数据显示，纺织服装板块57家上市公司前三季度共实现收入592.08亿元，同比减少10.65%，较上半年降幅收窄1.44个百分点；净利润37.12亿元，同比减少21.06%，较上半年降幅收窄5.39个百分点。其中，三季度收入216.15亿元，同比减少8.05%，降幅环比收窄2.8个百分点；净利润11.54亿元，同比减少5.73个百分点，降幅环比收窄40个百分点，逐季改善趋势明显。

从公司层面观察，无论以更显著的多元化乃至极端变更业务为特征的“出走派”，还是忠于纺织主业不断提升核心竞争力的“留守者”，在被预期和现实逼仄下的三季度展开资本市场的生存争夺。几乎没有哪一条路径具体指明方向，因为各自途中都有荆棘。

不敢说谁更聪明，但事实证明深耕纺织领域的资本市场老将新兵，脚下土壤异常肥沃。耐过出口寒冬的鲁泰A从10月起订单价格爬高，三季度毛利率创近三年来最高水平。由内销带动的A股消费类企业今年以来平均涨幅超过40%，其中七匹狼三季度业绩增幅大超预期，收入和净利润同比增长均在一倍左右。然而，同为内销拉动的报喜鸟和美邦服饰却因成本控制差异出现业绩分化，印证了此前市场预期的只有当赢利增长推手从前三季度的削减成本变为销售增长，价格虚幻方能归于理性。

“出走”企业留下的空白自有新鲜血液填补。随着A股7月份重启IPO，纺织服装板块再添星期六和罗莱家纺两员虎将，上市伊始其赢利可圈可点，募资到手后前景仍被看好。富安娜紧随其后，IPO申请日前获得证监会批准，不久将为板块增添另一家纺类新丁。

虽然10月上演的创业板盛事，纺织服装板块无缘分享，但从超募资金78.45亿元、超募率高达116%的追捧程度来看，很可能吸引热衷海外上市的品牌服装企业回眸。加之目前有争议认为，按照当下标准吸纳上市，创业板资源很快将面临可持续问题，冀望门槛降低并非完全被动，“次中选优”如果只是放松对企业规模设限而更加凸显创新本性，一场加速自我提升与救赎的资本角逐或将启程。

来源： 慧聪纺织网

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