连续施行3年的棉花收储上演终结篇，收储改直补的呼声越来越高。今年新疆试点、明年全国施行的观点得到业内人士的认可。中国银河期货公司棉花产业部总经理张洪洲认为，如果棉花收储改直补，国内棉价将逐步回归市场，与国际棉价接轨。但今年下半年到明年，国内棉价很可能还是维持平稳偏弱的态势。

收储难以为继

国际棉价2010年到2011年经历暴跌，几乎是从31000元/吨的高点直接跌至13000元/吨的谷底。暴跌之后，国家发改委、财政部等8部委联合启动棉花临时收储政策，稳定国内棉花市场和棉花种植面积。

《金证券》获悉，2011年棉花收储政策开启，2011至2012年(2013年收储尚未开始)，两年累计收储量963万吨，约占全国棉花产量的90%，合计耗资1945.74亿元，国内棉花库存占全球库存的50%以上。

据悉，2011年棉花收储价为19800元/吨，2012年度收储价提高至20400元/吨。为了保证棉农不改种其他农产品(000061,股吧)，棉花收储价格远远高于国际棉价。大面积收储导致市面棉花流通严重紧缺，国家通过放储调节供应，但由于储备棉质量下滑严重，导致用棉企业拍储意愿不高。

《金证券》获悉，在昨天国泰君安举行的专题电话会议上，张洪洲表示，现在纺织行业很差，收储价格提高，小企业成本太高导致关停。去年一年，停产的产能占到行业的20%到30%。

棉价回归市场

张洪洲分析，明年棉花不会继续收储已经定调。收储改直补有望下半年启动试点，试点应该是在新疆，明年5月之前或正式在全国推广。

《金证券》了解到，收储改直补，简单说就是只对种户进行补贴，而不直接控制棉花的供应和棉价的涨跌。棉农直接拿到补贴，种植积极性高了，未来种植面积可能会有所扩大，相应棉花供应也会增加，市场价格将往下走。

“直补的影响就是使国内棉价逐步回归市场，与国际棉价接轨。所以，未来棉价的走势是向下的，但考虑到各种政策的交互作用，棉价是个慢跌的过程。”张洪洲表示。

棉价走低对于国内龙头纺织企业来说并不是一件好事。张洪洲认为，一旦棉价回归市场，小企业起死回生，对大企业而言可能产生负面影响。

直补方式未定

决定未来棉价走势的最关键因素就是直补的方式和力度。

张洪洲设想，如果是中央财政层层往下拨款，容易出问题。如果把补贴直接发到每一家，成本会比较高，不仅要事先统计每家的种植面积，还要统计每家的收款方式，什么时候发也是问题。如果种植前发补贴，很有可能棉农拿到钱之后不种棉花。最主要的是，每亩发多少补贴直接决定棉花产量。

《金证券》注意到，2013年的收储时间定在今年9月1日至明年3月31日，如果明年全面施行直补，那么应该是在5月种植前发布政策。也就是说，决定明年棉价的不仅是直补方案，收储也决定了市场供求关系。

张洪洲介绍，在两种政策的交互作用下，明年国内棉价很可能还是维持在18000元/吨到19000元/吨左右。“如果明年全国范围施行直补，假设种植户能在明年种植前拿到补贴，那么棉花价格可能会低到16000元/吨，但考虑到内地棉只占全国棉花产量的不到40%，加上品级低，所以国内棉价下降也不会是一朝一夕的事。”

来源： 金证券

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