自去年四季度以来，国内外棉花价差不断拉大，目前每吨差价高达5000元以上。2012年收获新棉花后，库存将攀至900万吨的新高。国家必将出台政策保护棉农和棉花产业，全额关税通关会否被禁止仍未可知，但新形势必然会对国际棉价构成影响。

目前，全球棉花市场依旧处于库存高企、看空氛围较浓的状态。今年10月美国农业部的供需报告将全球棉花产量上调至116.32百万包，而消费量被下调到106.87百万包，致使期末库存刷新纪录：达到79.11百万包。

业内人士称，此次严重供应过剩并不是由于棉花增产，而是全球市场的消费量减少。据国际棉花咨询委员会数据，在明年7月底以前，棉花库存将创下历史纪录，达到1640万吨。

两大生产国库存高企

美国农业部紧接着在11月份月报中分析，国际棉花市场和价格在很大程度上受到中国棉花政策影响，因为中国是全球最大的棉花生产国、消费国及进口国。2011/12年度，全球棉花库存创历史纪录，国际棉价因而大跌。中国收储政策支撑了国内棉价，由于国内外价格倒挂，间接刺激了国内市场的棉花进口需求，使得国际棉价较长时间徘徊在100美分/磅附近。

但随着中国自身库存的急剧蹿升，对外进口动力也随之大幅下滑。全球最大的棉花贸易商AllenbergCotton报告显示，中国2012年收获新棉花库存量将攀升至约900万吨，该库存能弥补未来6年的消费缺口。而目前国际棉花贸易商都在揣测，中国未来如何处理这大约占据全球期末库存一半的棉花储备。中国的政策走向，势必将影响到全球的棉花贸易格局。

同为棉花生产大国的印度，为了稳定大幅下跌的棉价，已经修订了本年度的棉花最低支持价格，其中中长纤维棉花的最低支持价格从2800卢比/公担上调至3600卢比/公担，长绒棉花从3300卢比/公担上调至3900卢比/公担。

印度棉花协会(CAI)的最新预测显示，2012/13年度印度棉花产量为601.8万吨，棉花播种面积同比减少3%。古吉拉特邦的产量预计为136万吨，同比减少57.8万吨。印度棉花总供应量为708.9万吨，需求量为452.2万吨，期末库存为256.7万吨，同比增长三倍。CAI要求政府鼓励出口，取消单次登记出口量不超过17万吨的规定，并取消棉花出口登记制度。

后市充满变数

从目前国际市场看，询盘主要来自印度、越南、孟加拉国等棉花消费国，中国买家较少，且关注点集中在巴西棉、希腊棉一级西非、南非棉花上。有国外贸易商表示，现在有一些马克隆值低或者长度低、品质较差的外棉报价低于80美分/磅，但贸易商大多不敢大量接单，因为12月底之前可装运的印度棉、美棉、澳棉已经接了很多，担心接下来订单无法按期装运和抵港，目前主要销售在港的保税棉。

据悉，有部分中国贸易商和棉纺企业正期待中高等级的外棉报价下跌，待跌至80美分/磅以下后再下单，然后缴纳40%全额关税通关。而据贸易商反映，目前海关并未明确限制外棉全额关税清关。

专家表示，由于自去年四季度以来，国内外棉花价差不断拉大，目前每吨差价高达5000元以上，中国2012年收获新棉花后，库存将攀至900万吨的新高，在这种形势下，国家必将出台政策保护棉农和棉花产业，全额关税通关会否被禁止存有疑问。而这些新的形势变化也必然会对国际棉价构成影响。

作者：沈娟  

来源： 中国纺织网

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