化纤行业的窘境或波及新民科技(002127 )的定向增发。新民科技今日披露一则风险提示,坦言公司涤纶长丝产品的毛利率大幅低于预期,定增募投项目的预期效益存在不确定性。与此同时,新民科技的最新股价已低于定增底价,意味着公司推进定向增发的难度加大。
根据新民科技的定增方案,公司拟发行不超过1.3亿股股票,募集资金不超过4.89亿元,全部用于“年产12万吨超仿真差别化纺丝生产线项目”。该项目建成后,可年产超仿真差别化涤纶全牵伸丝(FDY)10万吨、超仿真差别化涤纶假捻变形丝(DTY)2万吨。
但时过境迁,今年以来化纤行业的景气度急剧下滑。新民科技今日发布的风险提示称,公司在编制该项目财务评价时,立足于当时涤纶长丝的市场行情,同时结合丝行业发展状况,对未来涤纶长丝行情进行预判。据当时预测,该项目投产后,FDY产品的销售单价为14360元/吨,DTY产品的销售单价为16320元/吨,产品毛利率为13.17%,达产后预计年新增销售收入17.62亿元,年新增利润总额1.29亿元。
然而,自2011年三季度开始,欧债危机愈演愈烈,中国经济增速放缓,造成纺织工业内外销需求萎靡不振。截至2012年9月末,涤纶长丝产品的现时价格低于当初的预测销售单价,且2012年1至9月公司涤纶长丝产品的毛利率为3.50%,大大低于当初预测的毛利率13.17%。
新民科技表示,虽然涤纶长丝行业具有较明显的周期性,但若涤纶长丝行业今后长期持续低迷,则预期效益可能达不到。
显然,募投项目预期效益的不确定性,将对新民科技本次定向增发造成一定影响。与此同时,新民科技的最新股价为3.72元,已低于定增底价3.76元。
回看新民科技本次定增的过程,公司去年末首度披露预案,拟以6.12元/股的底价,最高募集资金7.34亿元投入“年产12万吨超仿真差别化纺丝生产线项目”和“年产3万吨溶剂法纤维素纤维项目”。今年10月,公司调整定增预案,发行价下调约四成至3.76元,并砍掉了3万吨溶剂法纤维素纤维项目,募资金额也降至4.89亿元。10月26日,公司临时股东大会审议通过了定向增发相关议案。
从公司经营情况看,由于行业景气度低迷,涤纶长丝价格一落千丈。今年前三季度,新民科技亏损1.16亿元,同比下滑265.22%,预测全年亏损1.4亿元至1.5亿元。10月16日,新民科技披露,由于效益不佳,旗下两家控股子公司部分车间停车3个月。
来源: 中国纺织网
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