天气炒作限制美棉跌幅。欧洲银行系统再出状况，美国经济数据疲软，全球股市下跌，基本面上USDA报告显示美棉出口不佳，隔夜ICE期棉在卖盘打压下走低，但是对天气的炒作（巴基斯坦和中国棉区的降雨、乌兹别克等国的干旱成交增加。限制了跌幅，12月合约跌87点报106.95，交投区间103.82-108，成交增加。

美棉出口不佳，远期签约大增。USDA周四公布的数据显示，截至8月11日一周，美国2011/12年度陆地棉净签约-7.64万吨，出运1.83万吨，中国净签约-7.66万吨，装运4831吨；此外，该周美国12/13年度陆地棉净签约8.78万吨，中国净签约8.48万吨。当前年度的签约再次大规模取消表明下游需求仍然不旺，基本面没有明显改善，压力犹在。

欧洲银行系统再出状况。欧洲央行宣布，已经向欧元区1家银行借出美元，这是2011年2月来第1次。这表明欧洲金融系统压力升级，银行获得美元融资已经遭遇困难。另外有媒体报道称，美国监管机构已经开始审查欧洲最大型的贷款银行，美方担心欧洲主权债务危机将导致欧洲银行业融资困难。这也加深市场的担忧。该消息导致隔夜的欧美股市大跌，市场担忧升级。

截至7月底全国皮棉商业库存约155万吨。国家棉花市场监测系统于2011年7月下旬至8月上旬的调查显示，截至7月底，国内加工环节商业库存约97.1万吨，流通环节40.3万吨，再加上保税区仓库18万吨外棉等其他途径的资源，全国皮棉商业库存约为155.4万吨。

郑棉低开高走，收于近高点。19日郑棉低开高走，日内横盘，尾盘拉高，收于近高点。1201最高触及20945，1205上探21505，仍然未突破上方压力位，继续区间震荡。截至收盘，1201报20940，涨115点，持仓减少3722手；1205报21495，涨190点，持仓减少5698手。郑棉总持仓减少1.03万手，成交量92.3万手，较前一交易日增加12.6万。

受隔夜欧美股市暴跌影响，今日股市商品普跌，棉花是黄金之外最稳的品种，抗跌明显，主要还是因为收储。此外，近2日现货暂有企稳迹象，加上一些棉区降雨，可能局地有些影响。从近期郑棉走势看，利空消息都未能重挫价格，收储对国外市场的影响较为明显，起到托底的作用，但是上方压力也非常大，主要是消费没有明显改善。目前只能够等待收储细则出台，同时关注天气变化。在此之前仍然以震荡思路对待。

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