行业策略:我们始终看好纺织服装零售企业;明年原料价格企稳后,生产型企业可能具有投资机会:

尽管原料涨价,但纺织服装零售企业具有定价权,原料涨价对业绩影响不大;我们预期明年上半年原料将降价,已经上涨的零售产品价格难以随之下调,纺织服装零售企业业绩反而有超预期可能;

我们依然看好未来国内纺织服装零售市场发展前景,优质的纺织服装零售企业业绩有望实现30%左右的高速增长;

今年下半年纺织原料的飙升更多是资金因素,棉花具有一定的金融属性,随着国内流动性趋紧,原料价格已经开始明显下降,原料价格短期内暴涨暴跌不利于生产企业经营,预计下半年价格趋稳,届时生产型企业存在投资机会;

我们认为纺织服装零售企业一直处于当时市场认为合理估值的上限,宜采取买入并持有的投资策略,下跌即是买入的机会,除非公司经营策略不符合未来市场情况、公司品牌定位和自身实力。

今年以来,纺织服装零售企业经历了较大幅度上涨,动态市盈率在30-45倍之间,而其中一些业绩平平的企业也获得高估值,我们认为未来纺织服装零售板块将发生分化,只有那些优质、经营策略合理、业绩持续增长的企业才能保持当前估值水平;n推荐组合:仍然建议重点关注七匹狼、伟星、罗莱、富安娜、梦洁、报喜鸟等公司,港股中建议关注安踏和百丽,生产型企业建议关注华孚色纺和鲁泰。

来源： 中国纺织网

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