行业实证研究：短期有压力，长期价值明显。服装消费与一国GDP增速密切相关，表现出周期性；而危机中服装各子领域消费表现不尽相同，女装较男装抗周期性强；在国际与国内经济危机中，09年国内服饰消费增速将下降，但国内消费率处于转折期，行业长期价值明显。同时中国的经济情况远不如欧美那么恶劣，中国的服饰消费显示出具有基础消费和可选消费的双重性。

微观实证研究：危机中细分领域消费与公司经营分化。通过对国际高档奢侈品和中低档领域代表公司的研究，显示出经济危机会使具有稳定增长特性的服饰公司经营出现分化。各细分子行业相对抗周期能力不一，女装和童装为主的公司所受影响较小；在运营管理能力和策略上正确的公司可以获得持续发展，并获得难得的抢占市场份额的机会。

图谱基础上的公司选择：内功为基础，扩张为手段。我们更关注难得一遇的危机提供的难得一遇的长期布局机会，实力强大的公司将获得打击同类竞争者的绝好机会。我们投资逻辑的总体观点是，内功强大的公司有可能借此行业危机成为真正强势品牌，长期占据领先地位。即内功为基础，扩张为手段。将内功修炼与扩张步伐找到合适结合点的公司将是首选，以美邦服饰(26.06,-0.69,-2.58%,吧)为代表。

投资策略：其他行业以选择龙头公司为主，危机中规模基础重要，龙头公司更有竞争力。另外资金实力也是在弱市中发展的重要资源，并关注国家政策对行业投资的刺激性机会。09年强烈推荐的包括：美邦服饰、伟星股份(11.34,-0.10,-0.87%,吧)和中国铅笔。

美邦服饰若估值下调将是介入良机；中国铅笔强化自身品牌系统是发展方向，整合预期以及黄金走势成为其投资的重要影响因素。若估值调整可择机选择；伟星股份估值较有安全性；此外还根据估值情况关注报喜鸟(12.28,0.00,0.00%,吧)、七匹狼(10.80,-1.00,-8.47%,吧)、大杨创世(4.39,-0.14,-3.09%,吧)、瑞贝卡(8.99,-0.30,-3.23%,吧)和鲁泰的机会。

来源： 中国纺织交易网

相关资讯

• 同心织锦绣，携手向未来！孙瑞哲会长在海峡两岸纺织业合作研讨会上致开幕辞
• 中央社会工作部召开全国性行业协会商会全面从严治党暨警示教育会
• 中国纺联会长孙瑞哲：涵养新质生产力，服务高质量发展-纺织服装周刊
• 从春天出发，凝心聚力共奋进！2025年全国两会纺织行业代表委员座谈会在京召开
• 2024年我国纺织行业经济运行总体平稳
• 全面提升市场形象，中国轻纺城开启管理专项行动
• 【央视快评】奋力推动新时代社会工作高质量发展
• 会长新年谈|林云峰：解锁“新质”动力，重塑产业格局-纺织服装周刊
• 中国纺联会长孙瑞哲：立高远之意，行笃实之效，创开阔之境！
• 【央视快评】奋力推动新时代社会工作高质量发展-纺织服装周刊
• 李强在浙江调研时强调 深入贯彻落实中央经济工作会议精神 奋力创造高质量发展新业绩
• 中国纺联会长孙瑞哲：坚定信心，干在实处，启锦绣新篇，绘美好未来-纺织服装周刊